GameStop, uzun yıllar önceki meme hissesi çılgınlığının ardından şimdi iddialı bir hedefle karşımıza çıkıyor. Şirketin CEO’su Ryan Cohen, eBay’i yaklaşık 56 milyar dolara satın almak üzere teklif sundu. Cohen, eBay yönetimine gönderdiği mektupta hisse başına 125 dolar önerdi. Bu teklifin yarısı nakit, diğer yarısı ise hisse senedi şeklinde olacak. Belirtilen fiyat, eBay’in son kapanış fiyatına göre yaklaşık yüzde 20 prim ifade ediyor.
GameStop, kendisinden çok daha büyük bir şirketi hedef alıyor. eBay’in piyasa değeri, GameStop’un değerinin neredeyse dört katı. Cohen, GameStop’un halihazırda eBay’de hisse ve türev araçlar aracılığıyla yüzde 5 pay topladığını açıkladı. Eğer eBay yönetimi teklife olumlu yanıt vermezse, Cohen doğrudan hissedarlara ulaşmaya hazır olduğunu belirtti.
Ryan Cohen’in amacı sadece eBay’i satın almak değil; aynı zamanda iki şirketin birleşmesiyle Amazon’a karşı daha güçlü bir rakip oluşturmak. Cohen, birleşmenin ardından ilk yıl içinde eBay’in maliyetlerinden 2 milyar dolar tasarruf edilebileceğini savunuyor. Ayrıca, GameStop’un 1.600 mağazasını ürün doğrulama, teslim alma, lojistik ve canlı satış ağına dönüştürmeyi planlıyor.
Finansman konusunda da hazırlıklar yapıldığını belirten Cohen, TD Securities’ten yaklaşık 20 milyar dolarlık borç desteği için taahhüt mektubu aldığını ifade etti. GameStop’un, ocak sonu itibarıyla 9,4 milyar dolar nakit ve likit varlığı bulunuyor. Cohen, nakit kısmını mevcut kaynaklar ve yeni yatırımcı destekleriyle karşılamayı planlıyor. Ayrıca, Orta Doğu merkezli varlık fonlarının da bu sürece dahil olabileceği konuşuluyor.
Eğer bu birleşme gerçekleşirse, Ryan Cohen, yeni oluşumun CEO’su olmayı hedefliyor. Cohen, 2021’de GameStop yönetimine katıldıktan sonra maliyetleri düşürme konusunda önemli adımlar attı ve şirketi yeniden kâra geçirmeyi başardı. Ancak GameStop, fiziksel oyun satışlarındaki gerileme ve dijital dönüşüm baskısıyla mücadele ediyor; bu durum, şirketin son çeyrek gelirinin yüzde 14 düşmesine neden oldu.
eBay ise daha istikrarlı bir performans sergiliyor. Şirket, koleksiyon ürünleri, motor aksesuarları ve canlı açık artırma alanındaki talep sayesinde ikinci çeyrek için beklentilerin üzerinde gelir öngörüyor. Bu tablo, Cohen’in teklifini daha da dikkat çekici hale getiriyor; çünkü burada zayıf görünen taraf, daha büyük ve daha istikrarlı bir şirketi satın almaya çalışıyor.
Wall Street için alışılmadık bir hamle olan bu tür anlaşmalar genellikle büyük şirketlerin küçükleri satın aldığı senaryolarla sınırlıdır. Ancak burada Ryan Cohen, riskli ama dikkat çekici bir adım atıyor. Eğer bu plan hayata geçerse, yalnızca GameStop’un değil, aynı zamanda e-ticaret dünyasının dengeleri de değişebilir.
